トライオートETFでやってはいけないこと　by金の卵おじさん「初心者保存版」

※2017/3/16 追記あり    トライオートETFは自由度が高い設計をしているサービスです。 そのため、ユーザーの方は色々な使い方ができます。   自由度が高いといっても実際のオススメの使い方は知りたいものです。 そして、ダメな使い方はどういうものなのかも。   いちトライオートETFのユーザーとしてお得に使う方法と損する使い方について記事にしてみました。

得する方法と損する方法を知る前に

今回の記事の中でもトライオートETFと普通の現物ETFとの違いに触れます。 実はETFに詳しい方でもこの違いについて誤った認識をされている方がたくさんいらっしゃいます。   これは差金決済に馴染みのない方にとっては仕方がないのかもしれません。 ETFのプロの方でも説明しなければメリットを理解頂くのに少し時間がかかるほどです。   円貨決済の海外ETFと比較したり、日本に上場している為替ヘッジされた商品と比較するのは残念ながら見当はずれだったりします。   トライオートETFは海外ETFの元本の為替リスクを完全にヘッジした仕組みです。 これと全く同等の取引を行うためには現物海外ETFと同等の通貨でヘッジする必要があります。   本記事でこの先を読み進めて頂くにおいて、「トライオートETFと現物ETF」の違いについて正しく理解をしておく必要があります。 過去の記事で参考になるもののリンクを貼っておきますのでまだ読まれてない方はこちらをお読みください。  

トライオートETFでやってはいけない３つのこと

トライオートETFは差金決済という仕組みを使って海外ETFを取引することで元本為替リスクを排除しながら他様々なメリットを得ることができるサービスです。 ですが、やってはいけないことが存在します。 ここでいう「やってはいけない」というのは経済合理性がないという意味です。

やってはいけない①　日本株レバ１倍の長期保有

トライオートETFの口座開設時は申請をしない限りレバレッジ１倍の取引です。 海外ETF以外にも東京証券取引所に上場している日本株を対象にしたETFが存在します。  

  トライオートETFの口座一つで日本のETFも売買できますが、レバレッジ１倍で購入する場合においてははっきりいってメリットはありません。

日本株ETFをトライオートETFでレバ１倍購入が無駄な理由

日本のETFはもともと円ですし、原資産となる組み入れ銘柄も円です。 元本為替ヘッジのためといっているトライオートETFの金利コスト1.25+liborはレバレッジ１倍の口座でも対象が日本のETFでも必要なので全くの無駄なコストになります。 トライオートETFをレバレッジ１倍で日本のETFを買うのなら、SBI証券さんや楽天証券さん、松井証券さんなどの日本株を低コストで売買できるオンライン証券で金利コストをかけずに購入することをおススメします。  

日本株ETFをトライオートETFでやる２つのメリット

ではなぜトライオートETFで日本株ETFを扱っているんだ？ という話になりますが、条件によってはメリットがあります。

１．レバレッジを５倍だと信用取引よりも資金効率が高い

日本株ETFをレバレッジ１倍で長期保有するなら他のオンライン証券会社様をおススメしますが、レバレッジを５倍の口座にした時の話は別です。 レバレッジを５倍にするということは１万円のETFを２０００円の証拠金で売買ができるということです。 これによって１万円の証拠金でも実質５万円分のETF（５口分）を売買できるわけです。 資金効率が５倍になります。

図　ライオートETF　レバ５倍の場合

    一方で現物の証券口座でいうところの信用取引の口座の場合には１万円を担保に最大で３万円分の取引ができます。（２万円分証券会社が貸してくれています） これによって１万円の担保で３万円分のETF（３口分）を購入できるわけです。 つまり資金効率は３倍です。

図　現物信用口座の場合

比べてみると信用取引は証拠金の３倍までですが、トライオートETFは５倍までOKですので資金効率は高いです。    

金利はトライオートETFが安い

重要な比較ポイントとして金利があります。 信用取引口座の場合には通常３％程度の金利が貸し付けたお金に対してかかります。 先ほどの例でいうと２万円に対してかかります。 一方でトライオートETFは５倍の資金効率ですがこれが保有建玉代金に対して1.25+Libor％しかかかりません。 Liborというのは国の政策金利のことで、この場合売買対象のETFは日本なので日本の政策金利、つまりマイナス金利が適応されます。 そのため、1.25％以下の金利で５倍の資金効率での売買ができるということです。 信用取引での売買も多い「レバ日経」なども５倍で取引ができてしまいます。

ですから、ETFを信用取引する人で金利コストを抑えたい人などにはメリットがあるでしょう。    

売買手数料の考え方

トライオートETFは自動売買ではない通常取引の売買手数料は無料です。2017/2/4以降、自動売買含む全ての取引が売買手数料無料でご利用いただけます 現物ETFの信用取引の場合には証券会社によって異なりますが手数料はかかります。   これだけだとトライオートETFの方がいいよね。となりますが知っておくポイントがあります。 トライオートETFは取引所で売買されるETFの価格をベースにFXのように買う時の価格と売る時の価格の２つしか提示しません。   そのため取引所の価格がベースですが、全く同じ価格ではないのです。 買う時の値段が取引所の価格よりも0.0X%不利な価格の場合があります。   トライオートETFの場合この部分、売りと買いの差「スプレッド」をコストとして認識しておく必要があります。

  次に日本株ETFをトライオートETFでやる２つ目のメリットはこちら    

２．自動売買を利用する時

ご承知のようにトライオートETFには自動売買機能が備わっています。 この自動売買機能を使うならトライオートETFしかありません。 どのようなメリットがあるのかについては公式サイトの様々なコンテンツでご紹介していますので、リンクをご紹介します。 >>ETFの自動売買をオススメする理由（スタートガイド）  

やってはいけない②　レバレッジド銘柄の長期保有

次に「３つのやってはいけない」の２番目をご紹介します。 トライオートETFでは現在５銘柄がレバレッジド銘柄です。 レバレッジド銘柄とはベースとなるETFに対して１日の変動幅が倍や３倍になるようにベースとなるように設計されたETFです。 日本ではレバ日経がとても有名で東京証券取引所の出来高上位に常にいます。  

  トライオートETFの公式のスタートガイドで広瀬氏も指摘しているように、このレバレッジド銘柄は長期保有のためにつくられたものではないので短期売買専用としてください。    

sasa-liも同様の記事を執筆しています。

短期売買専用・レバレッジ型ETF 「複雑な設計でこういった値動きを実現しているため、レバレッジ銘柄はエクスペンスレシオが一般的に高めに設定されており、長い期間の投資には向いていません。 また、原資産に対して２倍や３倍といった動きをするのは１日の中だけでの話で、複利効果やエクスペンスレシオの関係から、２日以上保有した場合の価格の動きは純粋な倍率ではなくなってしまうことがあり、短期売買専用の銘柄とも言えます。」

  トライオートETFに限らずETFの取引において一般的に言えることです。 「変動幅が倍なら１年後の値上がりも倍になっているんだよね？」と勘違いされるかもしれませんが、そうではありません。 １日の変動幅がX倍になるように設計されているだけなのです。 ですから基本的には短期売買、デイトレ向きのETF銘柄となります。    

トライオートETFでレバレッジド銘柄をクールに取引する方法

では取引するにはチャートに張り付いて売買するしかないのでしょうか？ しかも米国ETFであれば日本時間の夜中にチャートに張り付く必要があります。 レバレッジド銘柄の価格変動を利用しながら、チャートに張り付かずに売買する方法がトライオートETFの自動売買です。 私も実際のリアルトレードにおいて実施していますが、自動売買の仕掛けのロジックと非常に相性がよく、パフォーマンスも出ています。 >>リアル運用３ヶ月目の発見と月１万への道   これは私の中ではかなりおススメの自動売買活用の方法です。  

やってはいけない③　売りの長期保有

トライオートETFは新規売りからスタートすることができます。（一部を除く） これはレバレッジ１倍の口座でも可能です。 この際に気をつけなければならないのは点が３つほどあります。  

１．新規売りの場合には金利は1.25+Liborではない。もっと大きい値。

銘柄によっては年間で５％以上になるような売りの金利があるようなものもあります。これは売りのための株を調達するので買いよりも多くのコストが必要なためです。 しかも銘柄によって異なります。銘柄リストには１日当たりの売り金利コストが表示されていますのでそちらをご覧ください。  

２．買いは分配金をもらえるが、売りの場合は支払う必要がある。

買いの場合には分配金をもらえます。 一方売りの場合は支払わなければなりません。 配当権利落ち日をまたいで売りのポジションを保有するとその分が差し引かれることになります。  

3.新規売りは損失が無限大だからレバ１倍でもロスカットの危険大

また、もう１点気をつけなければならないのが、売りの場合は損失が理論上無限であることです。

そのため、なんとなく売りは超危険です。 特にグロース型のETFを新規売りする際には必ず逆指値（損切り）の注文を入れましょう。 グロース型は原資産を株式とするような右肩上がりの成長を期待する銘柄です。 分配金も出る銘柄なので、売りの場合は分配金を支払う銘柄でもあります。  

新規売りに適した銘柄は？

基本的に株式は右肩上がりになるように全参加者が経済活動を頑張っている訳なので、基本は買いです。 相場のプロは売りで取ると言いますが、一般の方にはあまりおススメできません。 チャレンジを否定はしませんが、くどいようですが、必ず損切りを入れましょう。   あえて新規売りでやるとするならば、金や原油などのコモディティ銘柄でしょうか。 理由は分配金も存在せず、値動きも右肩上がりというよりは長くみるとレンジであることです。FXのような位置づけかもしれません。  

以上、やってはいけない３つのことをご紹介しました。 すこしまとめます。  

 以上、トライオートETFの３つのやってはいけないことです。